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水皮:调整是开始还是结束 A股三大出血点何时止损?
发表时间 :2018/02/03 18:37:25     阅读 :

调整开始还是结束,A股三大出血点何时止损? 

2018年北京的第一场雪到现在还不见踪影,但是满载着中国1.3亿股民的A股却经历了犹如过山车般的行情,个中滋味,五味杂陈。

不同的指数表现依然严重分化,2017年开始的撕裂在2018年之后愈加厉害,“二八”现象非常严酷地在向“一九”现象转化。

上证指数在2017年有6%的涨幅,进入2018年一路激情冲击到3587点,从3307点算起,涨幅将近9%,超过去年全年的涨幅。而上证50的表现不但夸张而且疯狂,连续18根阳线,从2860点一直涨到3203点,涨幅超过11%,而主导这些指数最有力的指标股当然非工商银行莫属,宇宙第一大行的股价年初最初才6.04元,一路上冲最高到了7.70元,涨幅为27.48%,这种上涨在历史上大牛市期间也没有见识过,竖起来涨的风险是显而易见的,这就是为什么水皮上周四(1月25日)就发出了“盛世危言,股市会跌”的警告,明确指出,上证50已经进入雷区,随时引爆,可惜,能够听到,能够听进去的投资者估计少之又少,减仓避险的估计更是凤毛麟角,更为悲催的是,最近展开的调整行情,下跌幅度最大的都是前期上涨幅度最小的板块,深成指现在已经跌破去年底的收盘点位,创业板去年底是1752点,而现在已经跌到1676点,上证虽然距高点跌去200点,但毕竟尚有80余点红利。

拉指标股美其名曰是价值投资,实际是价格投机,在机构是抱团取暖,在散户则是无可奈何。很简单的一个问题,银行股的基本面比过去是好转了还是恶化了,但凡有点常识的都知道,银行一定是经济周期下行的买单者,既然如此,银行股为什么却不跌反涨呢?这是违反常识和逻辑的,更何况金融周期才刚开始,管理层决意用三年时间消除金融系统性风险隐患,去杠杆,去的资金都是来自银行,回归初心,表内管理,收缩也都是业务空间,因为不如此紧缩不足以控制银行的风险,但是与此同时,如此压缩也就是放弃了业绩增长的幻觉,从整体而言,银行进入的是整固自身价值的阶段而不是扩展成长想象的阶段,稳定就是胜利,树不能长到天上去,工商银行的股价就可以反其道而行之吗?

去杠杆是刮骨疗伤,是挤脓包,是要见血的!

A股的出血点之一是大股东的股票质押。这不是新问题而是老问题,2017年中就差点爆发,相当一批质押的股票因市场下跌面临平仓的风险,甚至大股东有变化的可能,证监会为此专门下文规范,乐视网复牌已经8个跌停,贾跃亭质押的10亿股何去何从尚无答案,一旦平仓,再有8个跌停也打不住。大股东质押股票干什么?为融资!融资干什么?为并购!并购干什么?为增大营收利润!增高利润干什么?为了提升市值!

A股的出血点之二是所谓大股东增持信托,不完全统计,至少有三分之一到五分之一的上市公司大股东中都出现资管计划,那种大股东或者管理层出资牵头然后加杠杆形成的信托,这种资管在2015年和2016年稳定市场的过程中有过作用,但是事到如今已成埋雷,尤其是一行三会出台29条资管新规之后更是面临清盘的窘境,和佳股份被动清盘减持自己的股份是第一家,决不会是最后一家。

A股出血点之三是五花八门的所谓资管计划,所谓分级基金,无非就是配资换种说法,本质上是透支,市场的融资盘在高潮时有2.9万亿,2017年最高到过1万亿,行情一旦下跌,踩踏就不可避免,股价跌停闪崩也就卷土重来。刘姝威最近怒怼钜盛华七大资管计划逾期,要求刘士余命令强制平盘,虽然公说公有理,婆说婆有理,宝能也已经盈利580亿,但是果真清盘,意味着7亿股万科要抛向市场,万科一天的成交不过6000万股,市场能否承受就成疑问。

现在的问题是,资金紧张的格局是暂时的还是长期的;监管的从严是短期的还是常态的;个股的闪崩是偶然的还是必然的;搞清楚这些,也就搞明白眼前的调整是开始还是结束

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